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建材行情分析

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来源:海鑫钢网责任编辑:郭秀燕时间:2019年02月03日 23:10手机海鑫钢网

随着钢厂冬储政策的落地和19年新春佳节脚步的临近,终端和市场贸易商都已进入休市状态,市场价格趋于稳定,尽管后期期螺强势上行,但对现货来说,仅市场心态有所增强,整体仍呈有价无市状态。就上海市场目前情况来看,建筑钢材节后或将如何发展,笔者就以下几个方面进行简单分析。

一、价格方面

上海市场建筑钢材价格走势从上图可以看出,18年价格整体呈宽幅震荡态势运行,具体来看,18年春节节后归来,由于需求延滞和资金成本压力,市场价格出现快速下跌,4月份市场需求逐步恢复,价格开始止跌走高,直至10月份末价格震荡走高至年内高点,不过后期环保限产力度不及预期,钢厂产量出现增加,同时期螺大幅下挫,价格高位风险不断累积,市场悲观情绪蔓延,价格再次出现急跌。在天气转寒,需求走弱之际,商家有意控制库存,期间价格虽继续下行,但整体抗跌性较好,和18年均价相比下跌342元/吨,资源成本相对存在优势。

二、库存方面

(一)全面库存从库存方面来看,18年年初商家冬储热情高涨,库存出现快速累积,然终端需求延滞,三月份库存仍继续累增,并达到峰值,商家为缓解资金压力,出现主动降库操作,需求旺季时被动降库恢复,但由于价格高位,年内主动补库情绪差,库存一路下降。18年年末至今,市场虽步入冬储阶段,但由于冬储情绪不足,库存累积进程不快,现阶段库存同比18年年初仍存在9.26万吨的缺口,就目前库存累积程度来看,同比去年缺口,节后库存填补仍有较大空间,库存对于市场价格存在支撑。

(二)节前库存从图中来看,17年库存数据为近三年最低,原因主要在于价格相对18、19年存在明显差距,商家囤货意愿十分薄弱,导致同比来看,库存差距最为明显。18年在节前价格高位刺激叠加对节后价格的乐观心态,商家冬储积极性十足,故节前库存基数较大,增速相对一般,18年也成为近三年内库存体量最高的一年,节前最后一周库存达35.95万吨。最后来看19年节前库存数据,19年节前四周库存整体呈小幅增加的趋势,整体增速高于18年,究其原因,就基数上可以看出缺口较大,节前最后一周库存为26.69万吨,与18年同期相比仍存在9.26万吨的缺口,原因是在于节前市场心态悲观,加之冬储成本普遍高于预期,冬储积极性受挫,因此商家有意把控库存,库存处于相对低位,就目前来看,节后回来,上海本地库存数据同比去年缺口仍较难弥补。

三、成交量方面

从成交量上来看,18年节前一个月月均成交量为14764吨,环比上月月均成交量18378吨减少3614吨。19年同时期前一个月成交量为13945吨,环比前一个月成交量减少18445吨减少4500吨。和18年节前同时期成交量对比来看,数据上虽有微幅减少,但就成交量数据上仍较为可观,其中临近假期,投机需求带来的成交量占比逐渐扩大。节后回来,农民工返城务工时间相对市场偏晚,工地需求释放将有相对延迟,但就中间商的投机需求来看,或仍将是节后归来市场成交量的重要占比。

四、冬储方面

据调研,今年上海本地三类冬储成本基本保持在3600-3650元/吨之间,二类冬储成本在3700-3750元/吨之间,冬储成本普遍高出市场预期,另外去年冬储的风险性也使得商家心态十分谨慎,冬储情绪遭到打击,进而导致今年冬储体量与去年相比减少尤为明显。在冬储政策上,钢厂多以锁价资源为主,后结算体量较少,所以市场无论是在资金抗压能力亦或是风险抵抗能力上均稍显不足,或将为节后留下隐患。

五、心态方面

整体来看,18年贸易商整体心态较为谨慎,特别是第四季度价格高位下跌,商家悲观情绪快速蔓延,看空心态十分明显,价格上行乏力,不过18年年末19年年初,全国产量并未如市场预期出现增加,反而出现稳中有降的趋势,库存增速明显低于预期,同时期现逐步修复,悲观情绪得到明显缓解。由于基本面的演变与市场相对悲观的预期相差较大,且华东地区冬储政策出台时间较晚,19年节前冬储情绪释放不足,在良好心态的支撑下,节后补库或有望出现。

六、总结

就目前来看,上海本地库存同比偏低,在冬储体量不足,库存增量未及预期下,库存对价格存在支撑,此外19年春节虽早于18年,工地开工或有提前,不过与市场正常开市仍存在时间差。整体来看,上海市场基本面尚可,节后补库有望出现,故预计节后市场价格或呈稳中偏强趋势运行。

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