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来源:海鑫钢网责任编辑:小邓时间:2020年03月31日 09:37手机海鑫钢网

1、螺纹:虽然3月27日政治局会议释放了逆周期政策调节进一步加码的信息,周一央行下调OMO利率20BP,货币政策继续宽松信号较强。但是市场关注焦点仍然是海外疫情继续快速发酵,对二三季度全球经济的负面影响。同时,伴随国内需求回升,螺纹产量也因电弧炉加速复产而反弹至290.1万吨,若国内电弧炉平电时期全面复产,则上半年螺纹库存降至同期水平的概率较低。另外,受海外钢材需求走弱影响,进口钢坯资源逐步增多,叠加铁矿价格回落,国内螺纹成本重心或将下移。预计螺纹期价下探前低的概率提高。需关注是否有增量利空(例如原料破位等),助推螺纹能下破前期【3200,3600】的价格区间。策略上,单边:激进者螺纹RB2010逢高沽空,谨慎者单边暂时观望;组合:国内外需求预期分化,螺纹5-10价差有望扩大至200,螺纹5-10正套组合可继续持有。

2、热卷:受制于地方财政压力等因素,国内逆周期调节政策对消费领域的刺激力度有限。并且海外疫情仍持续快速发酵,国外汽车生产企业停产增多,使得热轧终端出口订单毁单情况增多,出口热轧/钢坯资源回流国内,预计二季度出口走弱或将继续拖累热轧下游需求。再加上目前市场库存压力依然较高,商家心态大幅走弱,或导致现货抛压增加,对国内热轧价格形成较强压制。因此,热轧期价回调压力依然较大。不过目前热轧利润大幅萎缩,需关注原料价格能否进一步走弱,从而打开热轧下跌空间。策略上,热轧空单继续持有。

3、铁矿石:国内进口矿需求较好。而1季度外矿发运受影响因素较多,供应增量有限,本期北方26港外矿到港减少62.5万吨。短期外矿供需仍偏紧。叠加疫情对海运或有影响,短期铁矿近月支撑强于远月。不过,疫情对铁矿需求端冲击增强,据不完全统计,2月以来海外已有15家钢铁企业宣布减产,我们估算2、3季度疫情可能导致欧洲、日韩铁矿需求减少1200-2900万吨,或将导致流入中国的进口矿增多,对铁矿远月合约压制较强。综合看,铁矿05合约短期或由于国内进口矿供需偏紧而继续于【620,680】价格区间震荡偏弱运行,疫情影响下,铁矿09合约价格或继续偏弱运行。操作上:单边:铁矿09合约前期可关注550附近支撑位;组合上,铁矿买I2005-卖I2009正套组合可继续持有。

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