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来源:海鑫钢网责任编辑:小邓时间:2020年04月07日 09:38手机海鑫钢网

全球的新冠疫情对经济的影响已经越来越显著,从境外情况看,各国的隔离措施逐步加强,全球大规模的封锁必然导致总需求的锐减。同时,封锁导致全球产业链受到影响,生产企业也因上下游供应链断裂而停产减产。从国内情况看,尽管我们一边取得了抗疫战斗的阶段性重要成果,复工复产正在逐渐推进,但需求下降带来的订单减少和订单取消也成为企业面临的尴尬,尤其是那些涉及到全球产业链,对外依存度较高的企业。新冠疫情作为导火索,刺破了美股的泡沫,为了在选举年保住经济增长,美国已经启动了史上最强的刺激政策,但从目前的情况看,仍未稳住股市。原油价格的暴跌又从另一个方面威胁到石油美元的利益,特朗普打电话给俄罗斯和沙特领导人,释放模棱两可的消息,部分挽回了原油下跌的局面。但实际上俄沙两国并未像媒体预期那样在6号重启谈判(最新的报道推迟到9日),而且两国对减产的预期也都与市场期待相去甚远,可以预见,两国及欧佩克与非欧佩克之间的谈判不会一帆风顺,原油价格的不确定性依然很强。原油价格的波动,即是市场对当前全球需求下降的正常反应,也是美国通过沙特之手力保中东石油美元的利益之争。特朗普急于插手搅动原油市场,显然是担心页岩气的经济利益及石油美元的政治利益受损。央行启动定向降准,为中小企业提供流动性支持,符合市场预期。事实上,G20特别峰会后,当前全球性货币宽松的局面已经摆在眼前,预计各国不得不跟随美联储释放流动性挽救经济。日前人民币已经面临进一步贬值的预期。目前,央行仍未直接采取降息的政策,尽量避免过度宽松带来经济刺激的副作用。但我们也观察到,当前美元的流动性依然没有根本缓解,美元依然表现坚挺,可以预料,在美联储的无上限量化宽松政策指导下,后期全球资本市场仍将面临美元的冲击。

关于成材方面,08年的经验来看,热卷的压力很容易凸显出来,目前很多的国外的汽车厂发生了减产,复盘08年的卷螺差和进出口金额数据,可以看到当时的进出口的数据有一个非常明显的下降,而卷螺差则在08年11月份到过非常极端的负800。当时广州的板材出口企业,终端出口企业面订单毁单,而这一点实际上和目前是有一些类似的。国外的疫情如果想要得到管控,必然会导致对实体经济的冲击,而乐观的估计也需要延续到5月底,同时需要考虑的是出口企业连续遭受影响,国内首先是承受了一段疫情的冲击,等国外好了以后又承受到国外一些的冲击,那么这样整个的一个进出口实际上就得到了长时间的一个负值的状态,这对于卷板产生非常大的压力。

基于宏观影响,以工业品需求为主的板材,显然受到的冲击要大于螺纹和线材。卷螺差日渐显露。空头配置更适合选择热卷。

热卷增仓的情况下出现了冲高回落的走势,期价收盘再次跌破了5日均线的支撑,热卷收盘正处于18年的低点附近,如果新的一周再次跌破这个低点,热卷继续破位下跌的概率大增,这样有可能带动螺纹下行,需要投资者重点关注。

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